GTC泽汇资本：黄金二次上扬，3000美元大关将至
GTC泽汇资本指出，对于金价可能过度攀升的担忧实属多余，因为一系列新兴的驱动力正引领贵金属步入新一轮显著增长期，且此轮涨势有望迅速突破3,000美元大关。实际上，黄金正经历着两次独立的上扬阶段，每阶段均受独特因素驱动，预示着牛市的新篇章刚刚拉开序幕。自美联储大幅降息50个基点以来，黄金价格在过去一周内显著上扬，这一趋势与预期相符。与年初的涨幅相比，当前黄金市场的推动力量已发生根本性变化，这正是当前市场动态引人入胜之处，GTC泽汇资本预期未来还将见证更多变革。
GTC泽汇资本长期以来坚持金价目标为3,000美元甚至更高，并认为回调风险较低。今年上半年及近期的反弹，标志着黄金价格正经历两次约14%至15%的独立波动。年初推动首轮上涨的因素主要源自新兴市场对黄金的新需求。央行的大量需求持续存在，为金价提供坚实支撑。同时，新兴市场如土耳其因通胀高企而出现的避险需求，以及印度等主要珠宝市场收入的显著增长，均为金价提供了坚实的基本面支撑。
GTC泽汇资本观察到，传统推动金价上涨的因素――美元汇率和美国利率――尚未充分发挥作用。然而，随着宽松周期逐渐被市场广泛接受，其步伐日益明确，黄金价格将迎来新一轮上涨，这一趋势在美联储降息前后已初现端倪。过去三个月，传统黄金ETF已从净流出转为净流入，尽管涨幅仅约3%，但这一转变至关重要。随着中等投资者开始认识到黄金在投资组合中的重要性，尤其是在面临更多经济不确定性的时期，这将进一步推动黄金价格上涨。此外，工业对黄金的需求近期虽有所疲软，但已开始复苏，成为支撑金价的另一基本面因素。
关于采矿业面临的挑战，尽管该行业尚未从金价上涨中充分受益，但GTC泽汇资本认为这一状况正在改善。尽管产量未明显提升，但盈利能力已有所改善。矿商在成本控制方面面临挑战，导致利润增长受限。然而，产量保持稳定，且GTC泽汇资本预计这一趋势将持续。不断上升的成本使矿商难以迅速提高产量，从而进一步支撑金价。黄金矿业公司2025年的盈利预测持续上调，与金价涨幅存在滞后性。原本预计今年盈利增长约30%，现已增长至75%，预示着未来仍有广阔的增长空间。这一增长主要归因于价格效应，而成交量增长则略低于预期，成为另一价格驱动因素。
GTC泽汇资本强调，即便近期金价已有所上涨，现在仍是买入黄金的时机，因为黄金仍具有升值潜力。随着地缘政治风险和紧张局势的不断加剧，越来越多投资者将在投资组合中增加黄金配置。因此，GTC泽汇资本预计金价将很快突破3,000美元大关。此外，传统反向关系――美元与黄金之间的反向关联――也将成为推动金价突破的关键因素。由于美联储的行动及沟通，世界其他地区的利率差正被压低，而美国经济相对强劲，意味着美国利率将在相对意义上保持较高水平的时间更长。这一大分化时代已结束，主要货币对美元的汇率调整也预示着美元将进一步下跌。这一趋势更多反映了美元强势时期的结束，而非基本面疲软的开始。周三，黄金价格延续近期优异表现，现货黄金创下2,670.60美元的历史新高，最新交易价为2,660.06美元，日线图上涨0.10%。
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